美联储内部正在激辩：传统经济模型已不再一般来说？

2024-01-30 人物

贷联社

当地时间周一（10同年29日），有“一新很多公司党报”之援引的都曾记者Nick Timiraos投书援引，自很多公司7同年加息25个基点以来，在美国金融业强劲下降的同时，通货膨胀率形势也很差。这在很多公司在表面上引发了一场听证会，即该央行应该该在多仅只上遵循传统观念金融业数学方法。

Timiraos强调，这场听证会不太有可能但会影响本周很多公司利率但开会的结果。目前为止，市场尤其预估很多公司原计划将可维持利率保持稳定，以便有更加多时间观察本轮加息周期的特性。在无论如何20个同年中都，很多公司以40年来最快的飞行速度加息，联邦基金利率被上调至5.25%-5.5%。

许多人忽视，无论如何一个同年中都长期美债收益率大幅上升，这实际上代替了很多公司的加息，因而降低了执行者短时间做出决断的紧迫性。

然而，这场听证会有可能但会影响很多公司12同年议息但开会的决定，地方官们有可能但会在12同年或不久再一加息，至于他们是否但会那样做，则各不相同今后的金融业和通货膨胀率样本，以及执行者关于如何解读这些样本的在表面上听证会的结果。

传统观念上，很多公司假设通货膨胀率的主力数学方法是：将商品和客户服务的物价上涨与总供给（援引之为“潜在产出”）开展比较。当供给最低潜在水准时，由此产生的正产出截断但会给通货膨胀率带给单线压力。当供给较低潜在水准时，负产出截断但会给通货膨胀率带给上行线压力。

大多数金融业学家忽视，目前为止产出截断即使不是反之亦然，也接近于零。默许他们这样判断的状况之一是：无论如何20个同年，美国出生率直至最低很多公司地方官估计的自然出生率（4%）。

另一个状况是，美国金融业表现强于短期内。美国商务部上周五公告的样本显示，三季度经季节性缩减后的金融业年下降率为4.9%，相对来说较低地方官们估计的长期潜在下降率（1.8%）。这这样一来即使产出截断并未完全较小，至少也正要短时间较小。

然而，大多数通货膨胀率指标年中都大大持续上升。在很多公司的传统观念数学方法下，这种相反不有可能停滞下去。今后要么是金融业增速持续上升，要么是通货膨胀率再一应运而生，从而需要进一步加息。

很多公司在表面上正要开展关键听证会

然而，一些很多公司地方官忽视，金融业增速和通货膨胀率间的相反断定目前为止不应该常用传统观念数学方法。这些持怀疑态度的地方官不但会无论如何因为供给或就业短时间下降，就默许再一加息，他们希望能有断言断定通货膨胀率已经暂时中止回升。

相对来说，坚定常用传统观念数学方法的很多公司地方官担心通货膨胀率不但会继续持续上升。他们忽视，通货膨胀率继续持续上升的状况是香港市民短期内很多公司但会将通货膨胀率率恢复原到2%，并据此来让工资和单价。

很多公司理事沃勒近日警告援引，如果金融业社会活动没持续上升，通货膨胀率暂时中止回升，执行者未能及时敦促的话，将带给相当大的安全性，有可能破坏已相当稳定的通货膨胀率短期内，进而导致很多公司当今世界的社会社会活动付诸东流。

Timiraos表示，今后几个同年资本市场的表现对化解很多公司在表面上的这场听证会尤为重要。如果供给其实危险地较低潜在水准，那么紧张的资本市场应该该但会带给通货膨胀率改型的工资上涨。这也是很多公司地方官密切关注美国劳工部周二公告的三季度薪酬下降报告的状况。