供需结构预期转宽松纯碱、玻璃期价振动下跌

◎严晓菲

去年，全国性铜矿、玻璃窗期价持续下行。截至5翌年19日收盘，铜矿掉期主力部队合约2309“五连跌”，首日总计下跌近7%；玻璃窗掉期主力部队合约2309去年五领跌，首日大跌6%。业内人士表示，成本减小叠加大量导入发电量释放出来，催生铜矿期价下跌，而玻璃窗期价大跌则缘于期货单价断裂及经销转弱；预计铜矿期价都只仍将可维持弱势，玻璃窗短期偏弱整理，期价初有望半世纪责难。

5翌年15日至19日，郑商所香港交易所的铜矿掉期葡萄“跌跌消弭”，主力部队合约2309最低下探至1691元/吨，最大单日下跌高达4.55%，首日总计下跌6.99%；玻璃窗掉期主力部队合约2309去年五领跌全国性期市日间盘，单日下跌高达4.2%，在5个季度内仅17日小幅攀升1.81%，首日总计下跌高达6%。

传闻面上，铜矿方面，早先市场竞争的焦点在于远兴自然资源导入投产。19日，远兴自然资源1号线年初点燃，导入天然碱发电量150万吨。原先，远兴自然资源还有导入发电量将年底投产。远兴自然资源的天然碱预计价格在1000元/吨以内。

“铜矿盘面在大量导入发电量和低成本铜矿的叠加作用下持续走低，去年五又逢远兴自然资源点燃的传闻脚踏，市场竞争看空情绪高涨，催生盘面下跌。”浙商掉期交易商江文敏指。

宝城掉期研究员高层领导闾振兴表示，铜矿的长期存在构造在9翌年会保持稳定，市场竞争不以为然早有预想，在长期存在转不合理的预想下，产业链开始形成反馈，铜矿期货单价也显现出“崩坍”。

“对于玻璃窗掉期，主要原因在于3翌年和4翌年生产力较旺，下游补库至环比正因如此。”愉园研究所能化交易商李嘉豪普遍认为，随着短期单价断裂，中下游的备货情绪显现出一定的认真或恐高的有无，因此经销显现出了较为相比的下滑。在期货单价断裂、经销占优势的局面下，玻璃窗掉期的单价下跌较为相比。

最新都只，铜矿、玻璃窗能否破灭局面？“短期玻璃窗期价或偏弱整理，期货补跌期望值更大，初玻璃窗盘面仍有责难紧致。”中信建投掉期自然资源主管交易商李彦杰普遍认为，短期玻璃窗面临累库压力，且利空直接影响相比，暂时难有强力表现；初单价稍为取决于终端地产动工面积增速和用电恢复低速，生产力端缓解预想仍在，潜在用电增量受限制。全面性来看，玻璃窗供给或先升后降，单价调整后仍有责难紧致。

李嘉豪普遍认为，铜矿的都只稍为主要追捧检修是否能促使期货单价短期的企稳，而中长期单价下跌至成本线为大期望值流血事件。

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