中信建投：IRR边际向好将抑制2024年光伏行业需求维持高增

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，光伏水电站IRR是提议光伏零售业需要的整体变量，从历史上来看拉丁美洲各国以及外地商品IRR与当地增设装机两位数走势理论上启动时。远景2024年，拉丁美洲各国框架降价+借贷收益率下降，同时基本工资发挥作用；拉丁美洲基本工资向下自由空间不大，框架降价叠加欧美重回降息天数，IRR功利主义向好。另外美国原金属材料溯源程序逐步清晰，有助当地需要拘押。该行届时24年光伏零售业需要仍然依靠高放缓，可惜比率仍处于快速增加阶段的TOPCon方向，以及很强升级自由空间的相关设备、金属材料该集。

中信建投证券主要观点如下：

光伏概念设计IRR是提议零售业需要两位数的整体变量

光伏水电站概念设计收益稳定，很强较强的类债属性资产，概念设计注资回报率（IRR）是提议终故又称客户装机意愿的最整体变量。而光伏水电站概念设计注册资金IRR主要由基本工资、框架定价、借贷收益率三因素提议，其中基本工资优点最大，其次框架定价，仍要借贷收益率。

复盘历史，光伏需要两位数与IRR走势关连较强

从历史上中国人、拉丁美洲的光伏水电站IRR与当地装机两位数的对比来看，需要两位数与光伏水电站概念设计IRR走势理论上同类。例如拉丁美洲各国商品2014-2016年在高补贴基本工资以及框架不断降价的意味著，IRR增加推动零售业需要高增，2023年框架降价诱因拉丁美洲各国集中式需要大幅度拘押。拉丁美洲极为引人注意的周六有2012-2014年双反后IRR下降，需要两位数持续回升；2019年框架降价后拉丁美洲逐步意味着欧美国家，IRR引人注意改善诱因需要快速增加；2022年俄乌世界大战推升基本工资高涨，驱动当地需要意味着减半以上放缓。美国IRR趋势较好，但政策故又称对需要两位数影响较大。

远景2024年，光伏IRR功利主义向好，零售业需要年末依靠高增

该行届时2024年光伏水电站IRR功利主义向好，零售业需要年末依靠较高两位数。拉丁美洲各国商品框架降价+借贷收益率下降，同时基本工资比较稳定，光伏概念设计IRR年末进一步增加。外地商品中，拉丁美洲基本工资在此之前已处于比较低位，下降自由空间不大，借贷收益率在24年也年末重回降息天数，从而得益于光伏注册资金IRR增加。美国贸易环境功利主义宽泛，年末推动当地需要放量。

需要向好故事情节下，可惜比率快速增加的TOPCon方向，重点可惜一体化框架企业。后续TOPCon技术升级自由空间较大，双面poly、0bb等工艺年末助力腿部企业保持技术领先性，另外建言关注新技术相关的设备、金属材料该集，包括串焊机、焊带、银浆等。