下周公布利率决议 央行或将坚持“更高更久”策略

智通财经APP发觉，根据一项对分析师的年初所核查显示，尽管宏观经济增长速度面临不确定性，但投票者普遍认为，货币国策下周将明确声称，借贷成本将在过长一段时间内内依然稳定在较高高水平。

核查显示，投票者认为货币国策才但会进一步加息，并原计划管理特别委员但会将在年初内1年初份确认汇率并未大幅提高平均值。他们原计划，继早些时候较快缩减金融机构负债表的举措之后，该央行将在年初内9年初份将首次降息。

在连续10次加息，将存款汇率大幅提高至创纪录的4%后，以行长拉加德拥护的货币国策国策倡导者早先都暗示称，他们将暂缓采取行动，以风险评估他们是否并未采取了能够的措施，使通涨率回到2%。

早先债券商品的退却和以色列与安全部队的军事冲突进一步强化了这一立场，这些军事冲突的连锁反应给关税同盟20国本已变差的宏观经济前景Pop而成了进一步的有可能。

荷兰国际集团宏观主管Carsten Brzeski声称：“自9年初但会议以来的事态蓬勃发展变差了关税同盟的增长速度前景，但随着油价飙升，通涨不确定性增加。在债券收益率攀升和和地理政治紧张的背景下，下周但会议暂停加息却是并未成为板上钉钉的事情。”

本年初，拉加德在国际货币基金组织(IMF)于突尼西亚举行的但会议后声称，货币国策目前还不可宣布战胜通涨，并敦促各方在面临潜在的新供应震撼时依然耐心和谨慎。

事实上，尽管关税同盟上年初物价涨幅明显较快，薪资担忧可能开始减慢，但该地区的通涨预期仍在攀升。与此同时，举步维艰的制造商先是起步的复苏正被非常普遍的宏观经济威胁所减小。

略高于60%的投票者声称，自9年初货币国策但会议以来，宏观经济增长速度的下行不确定性有所增加，当时相关工作人员减至了该地区到2025年的预测。仍然同样比例的投票者声称，物价不确定性平衡基本上依然不变。

瑞典银行首席宏观政治学家Nerijus Maciulis声称：“通涨担忧减慢，同时宏观经济疲软的不断扩大和随之而来，表明‘higher for longer(很高非常久)’才但会持续太长时间。”他原计划货币国策年初内4年初将首次降息，到2025年3年初存款汇率将持续攀升至2%。

金融商品也在为“很高非常久”折扣。对国家政府变异甚为敏感的德国两年期国债的收益率一度大幅提高约3.2%，半径15年来的三高高水平并未所在之处。与此同时，货币商品货币国策将在年初内7年初前首次降息25个基点，并在年初内月末前终于降息。

另外，在汇率依然稳定不变的情况下，国策倡导者原计划将研讨如何非常快地减少他们在早期刺激计划下购买的债券。

只有约三分之一的投票者原计划货币国策但会积极购回非常普遍的计量宽松金融机构Pop，低于9年初但会议前的43%。但原计划PEPP的再海外投资计划将缺席的比例从39%攀升至43%。多数人原计划货币国策将在第二季度开始被动缩表。停止缩表日期原计划在2024月末。

汇丰银行欧洲宏观政治学家Fabio Balboni声称：“如果他们过早宣布缩减PEPP海外投资Pop，西西里岛国家主权债券息差可能但会显现出来加剧攀升。但替代方案有限，准备金酬金制度却是不太可能发生重大变异。”

虽然后一个话题已被一些官员作为货币国策如何实施国家政府的非常普遍研究的一部分而提出，但货币国策目前还并未做出任何调整。

大多数投票者原计划，未来12个年初内，最低准备金率将进一步提高。