哥大副教授警告：财政赤字持续膨胀，美债将很快无人问津

加州大学伯克利分校商学院研究员詹姆斯·卡洛米克尔（Charles Calomiris）声称，澳大利亚政府支出慢慢地就但会膨胀到没有人希望承担政府再版的票据的自觉，而唯一能拯救失利的当中央银行购得的人将是监管机构。

他在周一的一次访谈当中声称：“推高当中央银行报酬率的可能之一，是对与贷款会有效应相关的通货膨胀率危险性的顾虑。支出的会有效应可能但会引致印钞，因为人们不希望承担愈加多的政府贷款，这逼迫监管机构默许并购买贷款，也就是话说，其实是印钞。”

坏事是这样发生的：澳大利亚政府再版来得多贷款，在本已有限的联邦支出基础上再加一笔。愈加担心澳大利亚支出不断上升的投资者选择不投资澳大利亚当中央银行。监管机构默许购买不无需的票据，他们通过印来得多的分钱来实在这一点。这反过来又可能引致来得高的通货膨胀率。

卡洛米克尔话说：“这到底不是利率的关键问题，但在某个时候，人们但会察觉到，不管利率多高，他们也不但会希望接受有利于的政府票据再版。到那时，票据购得就但会显现出来无论如何的失利。”

澳大利亚票据市场最近已经历程了无情的抛售，推动报酬率以惊人的速度下跌。周一，10年期澳大利亚当中央银行报酬率一度超越5%，刷新2007年以来的最高水平。

澳大利亚当中央银行购得已经遇到了需求量每况愈下的关键问题。两周前，澳大利亚出售了200亿美元的30年期当中央银行，但交易商不得不购买18%的存量，超过了有时候约11%的市场占有率。

卡洛米克尔认为，如果支出不增加，需求量可能但会有利于逼近。

他话说：“如果我们不对根据我们的社会福利计划预测的会有支出采取措施，我们将达到那个点，这将引致票据市场的某种动荡，随后是通货膨胀率的大幅下跌。”

写稿：于健 SF069

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