甲醇期现共振折返 沥青短期仍受成本驱动

来源：金信证券 作者：金信证券

研报正文

【轻质】

策略：原油企稳短线试多

观点：轻质短期仍是效率驱动，重视原油企稳试多的机会

基本面：

（1）效率，隔夜供应量继续社会舆论，海外银行业造成了的系统化风险减缓，复合此前伊朗与土耳其上都谈判惨败导致出口缩减刺激供应量，以前上午美国公布的API数据结果显示库存大幅去库，这也支撑了供应量。

（2）储备，截至3翌年22日紧接著，欧美国家重交轻质电子设备破土动工率34.6%，环比飙升3.9%；轻质周度产量55.08万吨，环比飙升7.58万吨；

（3）所需，截至3翌年29日紧接著，欧美国家上游道路改性轻质电子设备破土动工率22.55%，环比持平，防水卷材轻质电子设备千分之破土动工率35.08%，环比升高0.84%。全国轻质周度上半年27.93万吨，环比飙升2.03万吨，华北地区轻质周度上半年11.09万吨，环比飙升0.65万吨。

（4）库存，截至3翌年29日紧接著，欧美国家轻质社会库存62.7万吨，环比上升1.6万吨，欧美国家轻质行业库存67.4万吨，环比升高0.8万吨。

技术绘出：

【甲醛】

策略：近来仍偏弱，高空为主

观点：期现驻波下行，短期偏空。

基本面：

（1）证券市场价格：港口和内地均小幅转弱，其中太仓2525-2580（-40/0），通辽2170-2300（-50/-50），山东证券市场价格2450-2550（0/-40）；

（2）储备，截至3翌年23日，欧美国家甲醛结构上电子设备破土动工负担为69.86（+1.37）%，备受东南、华南地区破土动工负担飙升的影响，导致全国甲醛破土动工负担飙升；

（3）所需，截至3翌年23日，有别于上游电子设备破土动工率变化不小，甘油电子设备破土动工率33.12（+1.10）%，醋酸电子设备破土动工率80.72（-1.84）%，MTBE电子设备破土动工率52.17（+0.09）%；欧美国家煤（甲醛）采聚合反应电子设备千分之破土动工负担在80.01（+2.33）%，聚合反应电子设备破土动工率再度回升；

（4）港口库存，截至3翌年23日沿海地区甲醛库存在73.66（+1.26）万吨，结构上沿海地区甲醛可流通自用有鉴于23.3万吨，预期3翌年24日至4翌年9日中国美国进口船货到港量在43.73-44万吨。

技术绘出：

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