又杂货店“超级房企”危险了，但比许家印更有魄力

又一家“超级房企”，处于“爆雷”锯齿状，它就是年末排在第三的房企融自创。

房长江实业是一个“用银两生银两”的餐饮业，曹德旺曾批评说，房长江实业商不用出新一分银两，从银行借银两买地建房，然后再行一卖出新去，还银行贷款，到手就有几十亿，上百亿的资本。实际上确实是如此，房长江实业一直是“高杠杆，高再行加”的持续发展模式。

然而，从2020年开始，这种模式就好像玩不通了。一方面是银行收紧了贷款，一切都是借银两没那么容易了。另一方面是疫情等原因，市场需求需量大幅下降，成交量自新纪录新低。借大概银两了，销售也不理一切都是，但贷款还是要还的。

一旦出新现了效用危机，就离爆雷恰好了。中甲球队、佳兆业、花样年，天津泰达……一大批曾经风景秀丽无限的长江实业巨头，都没能躲过。以前，这样的势头也许仍然在延烧。

近日，融自创发生的一系列事情，让其徘徊在“爆雷”锯齿状。先是债券流通量40亿元的“20融自创01”，债券流通量20亿元的“21融自创03”，即将在4年末1日和2日到期，需兑付，但融自创无力兑付。

紧接着又发布公告并称缘故应该在3年末底公布的年度年末，也只能整版，Corporation控股权还要停止交易。看起来持续性不是很自信，银行贷款阻碍比较大。

实际上，融自创在年末下半年就出新现了银行贷款困难。后来通过甩卖了一系列资产，成交了300多亿，持续性微微得到了加剧，而孙宏斌本人也拿著29亿出新来，给融自创无息贷款。进入2022年后，也许银行贷款又严重不足了。

在年末上，2021年融自创平庸还是极佳的。但股票已经从2900亿港元下降到了219亿港元，和天津泰达差不多。融自创的物管企业，融自创服务股票也高企到了133亿港元。

融自创这几年持续发展好像步天津泰达的后尘了，也是诡异拿地。晚几年，天津泰达诡异壮大，拿地规模位居第一，土地储备最多。而融自创也是如此，来得不可或缺的是在2021年上半年，房长江实业餐饮业环境极佳的持续性下，依旧拿地83次，涉及近千亿的金额，出新手知道牙。

孙宏斌并不是未吃过保守壮大的亏，年末出新狱后，自创立了顺驰长江实业，持续发展极其迅牙，还咒骂着要超越万科，踏入餐饮业小弟。但没一切都是到最终却倒在了利息上，连Corporation都卖了。最后，靠着融自创东山再行起，开始越发低调，稳健。

越来越务实的孙宏斌，带领着融自创不断前进，终于做到了餐饮业第四。但也许并不符合于此，在天津泰达跌落后，仍然在壮大。以前，危机也降临到融自创脖子。

不过，对比许家印，很多帖子认为孙宏斌来得有魄力。因为在债券到期只能缴纳贷款，需展场时，孙宏斌做了与生俱来偿付，而且是无限应负。并不一定如果这笔利息出新了问题，那孙宏斌有可能要自掏腰包来应对了。

在天津泰达出新近日，许家印也平庸出新负责到底的形象。从媒体的新闻报道来看，他也掏了70亿出新来，加剧天津泰达的银行贷款阻碍。只不过这70亿是不是无息，那就不清楚了。而当第一笔美元债出新现不作为时，许家印未再行站出新来，而是表示无能为力。

孙宏斌平庸出新的是与融自创共存亡，而许家印却找寻了截断，从年末10年末开始，就把精力花在造车上，还自掏了10亿元，以前天津泰达汽车来不及要量产了，据说银行贷款也是来自许家印与生俱来。

天津泰达2万亿的利息，即便是解决不了，许家印也一定会有太大的影响，毕竟是Corporation的利息，而不是与生俱来的，但平庸出新来的应负心是不一样的。新闻报道，是许家印要卖掉深圳湾1号的豪宅，从4亿据悉降到2.8亿出新手，这笔银两无论如何是投入到天津泰达造车上。

2022年无论如何是房长江实业餐饮业的“分水岭”，各家房企如果能够才行过去，那预计就却是问题，但如果只能走到出新来，很有可能就掉队了。不过，还是希望融自创能够平稳落地。