财报前瞻：国际性广告业务承压，TTD“跌”到买点了？

阐释：The Trade Desk即将出炉年末末绩效。来自几位的证据指出，年末末绩效旺盛，可以期待The Trade Desk获得相同的结果。然而，鉴于TTD股票市场的估值即使如此较低，是年末内EBITDA的80倍，其绩效必需很难造成了惊喜。

The Trade Desk（纳斯达克股票市场代码：TTD）是一家实力旺盛的平面广告技术该公司。鉴于我们都知道具体情况如此，其股票市场估值较低。

另外，TTD定于5年末10日（星期二）股价后出炉年末末收入结果。这家生物技术该公司年末出炉的第一周内收入高于华尔街的一致，但大于文化史上旺盛的周内补贴增加，这让人激怒它年末末的增加能否超越预想。

虽然每个人都想要股市迅速回来暖，但短期即使如此看不到关的迹象。更最重要的是，股票可能从未考虑到西欧的事件以及这可能对The Trade Desk产生的严重影响。

TTD年末线图（来源：富途牛牛）

波涛汹涌即已完结，补贴增加难超预想

三个年末前，我写道，The Trade Desk长期以来之前是股票的宠儿，而且大多数具体只能即使如此如此。尽管许多几位在从前几个年末都被抛售，但TTD并从未毫无疑问保住任何炮火。

这引致新股票现今进到该股票市场不得不支付年末内补贴的23倍，将难以找到值得注意有吸引力的回来报。

自始如上图，在从前的3个年末里，TTD的表现不是后果的，但也不是自始回来报。

另一方面，从上一周内公司股票必需来看，2022年年末末的补贴目的是下同增加近40%。而去年同期也才37%的下同增加，这让人不以为然它能否实现这个目的。

除此之外，当下第二大的不确定性是TTD对2022年第二周内绩效的指导如何？

TTD从前蓬勃发展的因素在于，它是一个统一的需求方SDK并成为十进制平面广告的自始因如此。

它为平面广告代理商包括了一个高度可扩展和可衡量的解决方案，用于在全球SDK上购买十进制平面广告，发展趋势的实验性让它在从前增加旺盛。

我的第一个激怒也基于此，西欧深陷没落的严重影响是否是但会对新泽西州的平面广告生物技术该公司产生连锁反应？

The Trade Desk总补贴的13%以上来自其国际的业务。如果这一补贴流持续增加，我认为这不必要不得不引致 The Trade Desk 的补贴增加率持续增加并大于其咨询公司的补贴预想。

尺度阻碍之下，TTD估值是否是太低？

The Trade Desk的年末末必需宣称其EBITDA超越约9500万美元。鉴于年末末举例来说是平面广告生物技术该公司的经常性，这意味着常年其EBITDA 目的是到4亿美元，TTD的定价约为年末内EBITDA的80倍。

从咨询公司们的论调来看。在Jefferies和RBC将目的价从 105 美元下调至 85 美元便，股价在股市前一天急跌了7% 以上。RBC 咨询公司暗示，TTD 的年末末可能是其“一年里最具关键时刻性的尺度周内”。

RBC原计划结果将在其估计仅限于，但从未从前想到的增加幅度。鉴于充满关键时刻的尺度状况，原计划管理层将维持其激进的必需。

KeyBanc咨询公司贾斯图尔特·克玛克（Justin Patterson）也原计划 TTD 的表现将在预想以内，因为它“跨越侧向领域多元化，西欧敞口（不到）10%，并且从未想到平面广告回来调”，尽管尺度经济阻碍和高通胀对整个在线平面广告产业。

RBC暗示，原计划市场关键时刻将在年末内年末份纾缓，“几位里的观光和零售侧向产业大大复苏”，这也阐释了 TTD 的“的业务在形式和侧向领域的多元化”是尽力的.

SA新闻记者Albert Lin也阐释了Netflix重新考虑挺进平面广告领域，这是他出乎意料TTD的一个因素，并宣称“作为第二大的统一 DSP，TTD 坚定地聚焦为十进制娱乐日益受到平面广告大力支持的将但会的主要自始因如此”。

尽管咨询公司们出乎意料The Trade Desk年末份的发展，但我难以强迫自己为该股票市场支付年末内80倍的EBITDA。

因素很简单，由于TTD在2020年的猛增，许多股票大声疾呼它是一家“套现并转让”的该公司。这意味着它的估值并从未毫无疑问有意义地与其他平面广告技术该公司一起玛回来不合理区间。

和文|美股南华大学（ID:meigushe）