时称期货：螺纹钢建议暂且观望，螺纹5-10正套持有

原标题：中州期货交易：前端钢建议暂且以待，前端5-10正套持有 来源：中州期货交易

核心观点：2021年全球粗钢19.1亿吨，工业产值增加3.6%，期螺震荡运行。

主要逻辑：

①建材产量和消费品大多低于上次同期，上周前端产量和消费品环比大多减少，库存继续累积到，但库存水平受制于季节性上排。工信部等政府部门公布“十四五”原材料发展规划，要求到2025年钢铁降低成本只减不增，钢铁行业综合能耗降低2%，冒险钢铁行业错峰生产机制。南阳和山西太原等地贸易商冬储自主性很低，冬储量大超上次。昨邢台钢坯、武汉前端和武汉热卷价位大多维稳，现货市场有价无市。

②地产商、基建和制造业对钢板消费品工业产值减少，但逆周期调节的预计实质性加强。12月末地产商数据继续全面大幅下滑且增速环比扩大，不及预计，12月末地产商销售工业产值减少16%、投资工业产值减少14%，12月末施工工业产值减少35%，新开工工业产值减少31%，地产商对钢板的消费品形成小得多拖累。10月末23日全国人大授权国务院在部分城市积极开展房地产商课税改革试点工作。据相关媒体报道，2022年新增专项借贷利息有望与2021年持平，为3.65万亿。12月末财新制造业PMI为50.9，月末环比上升1%。

③综合钢厂营收、基差和绝对价位，目前估值中性。

投资建议：暂且以待。前端5-10正套持有。

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