光庭信息：高毛利率可持续性受质疑 中海庭估值暴涨或有不快

围的合理开放性；较高毛利率的可长整整开放性等等。

比邻并得作价涨或有蹊跷

据招股书披露，南昌比邻并得数据新技术有限附属公司（下称“比邻并得”）于2016年9年底由光并得信息以货币牵头1400万元设。

2016年11年底1日，广州比邻达向比邻并得注资3600万元，注资完成后，光并得信息转让比邻并得54%入股、广州比邻达转让比邻并得36%入股、众创兴图转让比邻并得10%入股。本次注资价格为3.85元/股，并不相同比邻并得投后作价为1亿元，投前作价为6400.00万元。这意味着，前身缺乏两年底，比邻并得作价已近翻两番。

2017年9年底28日，光并得信息第二大股东上汽创投向比邻并得注资1.46亿元。本次注资完成后，上汽创投提供比邻并得51%入股，光并得信息转让比邻并得26.46%入股，广州比邻达转让比邻并得17.64%入股，众创兴图转让副社长4.9%入股。本次注资价格为5.41元/股，并不相同比邻并得投后作价2.86亿元，投前作价为1.4亿元。从此以后，光并得信息丧失对比邻并得的控制权。

与此同时，比邻并得2017年至2019年长整整营收，2020年扭亏为盈，盈利42.76万元，2021年1-6年底因项目尚未能原则上上下线，营收1085.70 万元。

由此可知，在2017年营收的情况下，比邻并得在前身满周年之际，期间经过一次3600万元的注资后，作价已较高达1.4亿元。

此以外，除比邻并得作价涨为光并得信息2017年造成7918.20万元的投资收益以外，2018年，光并得信息还因退出较高精度电子元件地图业务范围和导航电子元件地图制作甲级测绘资质并合力比邻并得取得该项资质而确认休业以外总收入6558.21万元。

也就是说，2017年和2018年，比邻并得为光并得信息合共贡献1.45亿元总收入，相当于光并得信息这两年休业总收入总额的35.75%。由此不难看出，在光并得信息母公司设到其丧失对比邻并得控制权的两年间，经营不善营收的比邻并得却为光并得信息经营不善业绩做出相当可观的贡献。

已对，港交所发审委在问询中会也明确指出，请副社长明确指出在比邻并得前身整整较短、未能基本上开展业务范围或未能产生经济效益的情况下并不相同作价水平的武断开放性、选取的作价步骤的合理开放性、投后作价在短整整内大幅提升的或许。

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