天风证券：通信板块短期处于业绩真空期 关注高景气赛道和低估值反转依此

智通经济日报APP告知，天吹拂证券通信系统他的团队分析师公布研报称，通信系统板块短期属于营业额真空期，要点追捧低盈余赛道以及低位/低估值+也就是说逻辑标的。5G消息、纺织工业互联网等行业广泛应用进入加速的发展阶段，成长逻辑直观。重点项目看，短时间追捧营业额断言较强的低盈余划分赛道。建言追捧：海量/智能摩托车、光纤无线通信/海缆、军工通信系统、主电子元件设备、视频会议、IDC、运营承租等。

一、5G硬件电子元件设备器件

1、主电子元件设备承租：要点引荐：中兴通讯(00763);

2、光通信系统：要点追捧：中天科技(600522)(海洋、新能源板块潜能十足，光纤无线通信盈余间隔打开)、亨通光电(600487)(海吹拂+光纤无线通信双重驱动)、天孚通信系统(300394)(上游器件龙头)、中际旭创(300308)(全球性数通光模块龙头，5G重要跃进)、新易盛(300502)(电信+数通光模块)、光迅科技(002281)(全传统产业链龙头，低端微处理器将会自主化)、博创科技(300548)等，建言追捧：长飞光纤(601869)、太辰光(300570)、牛津大学科技(603083);

3、调制解调器/路由器(5G+计算机网络)：追捧：紫光的股份(000938)、星网锐捷(002396)、平治反馈(300571);

二、5G广泛应用端：

1、海量/车联网：要点引荐：拓邦的股份(002139)、广和通(300638)、汉威科技(300007)(工程学合组覆盖)、移远通信系统(603236)、威胜反馈(工程学合组覆盖)、美格智能(002881)、内外光电(工程学合组覆盖)、移为通信系统(300590);建言追捧：华工科技(000988)(车载一个大放量)、惠伦晶体(300460)(晶振行业低盈余，IoT拉动长期需求)、泰晶科技(603738)(电子元件覆盖)、有方科技、意华的股份(002897)(摩托车连接器+光伏)、瑞可达、鸿泉物联;

2、计算机网络：要点引荐：科华数据(电新合组覆盖)、润建的股份(002929)(民营通信系统网络管维龙头，光伏运维要点跃进)、光环新网(300383)，建言追捧：紫光的股份、英维克(002837)、奥飞数据(300738)、海兰信(300065)(UDC)、数据港(603881)等;

3、在线办公/视频会议：要点引荐：亿联网络(300628)(UC终端解决方案龙头,短时间充实产品矩阵)、星网锐捷(阳办公/阳桌面、视频会议)、梦网科技(富媒体短信龙头)、会畅通讯(300578)(视频会议软硬件布局)等;

三、运营承租：

目前港股三大运营承租估值低位，业务急遽顶端，短时间追捧中国移动(00941)、中国移动(00728)、中国联通(00762)(港股)。

四、军用通信系统Max青龙：

通信系统是军备反馈化广泛应用领域的严重短板，超短波及区宽Mbps提升可期，建言追捧：海格通信系统(002465)、七一二(603712)、上海瀚讯(300762)、华测导航(300627)。

吹拂险提示

非典型肺炎影响、5G传统产业和承租用开发进度低于预期，贸易战不确定吹拂险。

本文分作自“天吹拂证券”，作者：唐海清他的团队;智通经济日报编辑：熊虓。