大浪淘沙，勉励前行丨2022地产后周期年度策略

三大核心观点：

总量格局： 房地产北行阶段，家具行业增长承压。 根据我们的预测，随着房地产荣景度的北行，2022年房地产经销商和竣工将-7%、+5%，整体增速将较2021年急剧下调，家具行业的业绩亦将承压。

定制宜家：增长动力早已，房企坏账成隐忧。在房地产行业北行，开店下调，单店收入攀升的情况下，2022年零售渠道的增长面临较大压力，整体增速或弱于2018年

电脑宜家：渠道扩张仍在停滞，短期增长仍可期待。随着一系列改革方案措施的推进，电脑宜家行业停滞赋能经销商，推动了经销商经营不善效率的大幅提高，单店收入十分迅速回升。这也成为了电脑宜家行业停滞公证门店的重要底气。而随着开店的停滞，预计国内经销商仍将维持相对较快的快速增长。

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